8月22日，特朗普在白宫镜头前扬起一份股权协议，嘴角弧度比道琼斯指数的波动更锋利：“美国没花一毛钱，拿下英特尔9.9%的股份！” 三天后，商务部长卢特尼克在CNBC的聚光灯下轻描淡写：“洛克希德·马丁97%收入来自政府，它本就是政府的部门。” 两段宣言如手术刀般划开自由市场的表皮——美利坚的“补贴换股权”流水线正式轰鸣启动。

一、89亿美元“空手套白狼”：一场精密设计的资本围猎

英特尔CEO陈立武的过山车遭遇，恰是这场大戏的缩影：8月7日，特朗普在Truth Social勒令其辞职；5天后，陈立武被请进白宫，财政部长躬身相迎；再过10天，英特尔“自愿”以每股20.47美元（折价17.5%）向财政部出售4.33亿股，换回57亿美元《芯片法案》补贴提前兑现，外加32亿美元神秘“项目资金”。

这笔交易的诡谲之处有三：

补贴变枷锁：原属无偿补贴的57亿美元被置换为股权，政府从“输血者”变身“话事人”；

债务资本化：32亿美元新增资金实为发债所得，财政部一边以4.28%高息举债1250亿，一边买私企股权，堪称教科书级财政货币化；

连锁收割机：卢特尼克已点名洛克希德·马丁，三星、台积电、美光被列入“潜在名单”——白宫正将芯片军火巨头串上资本烤架。

更讽刺的是，特朗普宣称“零成本斩获千亿市值股权”，却绝口不提英特尔2024年巨亏188亿美元，18纳米制程良率崩盘的窘境。所谓“伟大交易”，实则是给病马套上缰绳。